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                2020-11-20

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                多家房企債券違約引起行業警惕
                2020-11-20 16:04 本文來源:中國消費者報•中國消費網 作者: 孫蔚

                中國消費者報訊(記者 孫蔚)融資受限、流動性吃緊,疊加疫情影響,多家房企已涉及債券違約,引起行業警惕。根據同花順統計,截至11月5日,今年以來已經有49家企業、112只債券違約,違約規模1080.05億元。和以往相比,2020年房企壓力增加,今年違約的債券中,有5家房企,涉及12只債券。其中“15天房PPN001”是單只違約規模最大的債券,達到33.37億元。

                據了解,天津房地產集團有限公司今年共有三只債券先后違約,除了“15天房PPN001”之外,還有“16天房04”和“16天房03”,違約金額分別為7.54億元和0.13億元。

                華創證券分析師周冠南表示,近幾年房地產行業調控政策持續加碼,銀行端清查違規放貸,涉房貸款全面收緊,同時伴隨監管部門即將出臺新規控制房地產企業有息債務增長,房地產融資收緊,若企業負債規模較大,杠桿較高,在面臨融資收緊時,償債壓力上升,易引發企業出現債務違約。

                自2013年以來,天津房地產集團就在逐步加大土地購置力度,尤其在2013年9月,以及2015年至2016年幾個時段,多次創下天津拿地單價新高。在2017年全國各地頒布多項房地產調控政策后,仍延續激進風格,2017年9月以溢價率33.6%拍下天津市南開區迎水道北側土地使用權。持續的高溢價拿地導致天津房地產集團后續資金供應不足,預付款項也對營運資金形成較多占用。此外,公司有息負債不斷推升,債務償還壓力大,最后導致企業陷入債務困局。

                貝殼研究院數據顯示,9-12月房企債務到期規模約3603億元,較2019年同期增長68%。11月到期債務規模最大,達1071億元。對此,蘇寧金融研究院陶金表示,在融資趨緊背景下,規模實力、資金實力等因素的重要性上升。規模較小、前期激進擴張致資金趨勢緊張房企,或陷入融資難度加大、口碑下滑影響銷售的惡性循環,導致該類房企債務違約風險增加。

                例如泰禾集團10月10日發布公告稱,由于公司債券規模龐大、融資成本高企、債務集中到付等問題,公司流動性出現困難,無法按期完成公司債券H7泰禾02本息兌付。自7月6日17泰禾MTN001違約以來,泰禾集團已有多只債券違約。此前,19新華聯控SCP002、15新華聯控MTN001兩只債券也未能按時兌付本息。9月,泛??毓杀硎菊c投資人溝通,希望對15泛海MTN001僅兌付10%,將其余未兌付部分置換成新券。

                在當前的情形下,現金流安全顯得愈加重要。諸葛找房數據研究中心分析師陳霄認為,銷售回款是房企償債、改善流動性的重要資金來源,房企需加大營銷促銷售,提升回款速度,保障現金流安全,防范各類金融風險。建議審慎拿地,加大營銷力度,拓展營銷渠道,在發展戰略上,實現由重規模向重質量轉變。

                華安證券認為,進入四季度,房企有望延續積極加推態勢,首套房貸利率自年初以來穩中有降,提振需求釋放,頭部房企有望維持較優表現,實現穩步增長。

                同時,在“三道紅線”融資新規對房企有息債務規模精細化管控下,房企一方面通過配售新股、分拆旗下資產上市等方式增權益、滿足融資需求;另一方面通過出售負債較高標的等方式降低負債,優化債務結構。

                用益信托工作室首席分析師李旸也表示,“今年一些房地產信托項目到期兌付時,出現展期、違約情況,信托業自身已暴露出一些風險和問題。近期對房地產信托的專項排查,應是對房地產信托運營及風險情況進行排摸。”

                責任編輯:任冬雪
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